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　　过去二十年，中国白酒产业经历了罕见的周期波动：2003年-2012年的高速扩张建立在经济高速增长、消费升级与商务宴请蓬勃发展的基础之上；2013年-2016年，行业虽经历深度调整，但仍依靠消费结构升级与高端品牌分化保持整体韧性；2017年-2021年，白酒再次进入“结构性繁荣”，高端酒在商务场景中强化了稀缺性，带来一轮量价齐升；然而，自2022年起，居民消费趋于谨慎，中产缩表引发需求断层，年轻群体对传统酒桌文化愈加疏离，白酒行业的底层需求体系发生系统性改变。

　　与此对应，80后不再是“年轻群体”，而是成为白酒消费最重要的承接力量，并贡献了次高端消费的主体人群。Z世代对白酒的接受度比较低，他们对传统酒桌文化普遍持拒绝态度（78%明确表示“酒桌文化压抑个性”），并且从味觉上排斥高度白酒的刺激感（62%表示“无法适应高度酒”）。在他们的酒精消费中，更多选择低度酒、果酒、预调酒、精酿啤酒等多元化饮品。这意味着，白酒的“文化入口”正在年轻世代中消失，而文化入口一旦断裂，行业的长期底盘将不可避免地缩小。

　　2025年-2030年，高端白酒将从过去十余年的“价量齐升”，进入“以稳为主、微调为辅”的周期。主要原因在于：一方面，高端消费群体（45岁-55岁）开始步入消费减少期；另一方面，宏观经济增速放缓导致高净值人群“消费降配”。高端白酒仍将维持强势地位，但不再是确定性增长引擎，其年均增速或将从过去的10%-15%下调至3%-5%。未来，高端白酒的价格波动将更依赖品牌调控和渠道库存，而非自然增长，高端板块从“扩张逻辑”转向“保值逻辑”。